鹰眼预警：康欣新材营业收入与净利润变动背离
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，康欣新材发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为6.02亿元，同比增长144.46%；归母净利润为-3.34亿元，同比下降12.3%；扣非归母净利润为-3.37亿元，同比下降11.97%；基本每股收益-0.25元/股。
公司自1997年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.61亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康欣新材2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.02亿元，同比增长144.46%；净利润为-3.39亿元，同比下降14.7%；经营活动净现金流为6824.24万元，同比增长172.51%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.5亿元，-0.4亿元，-1.5亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -5360.29万 | -3704.94万 | -1.55亿 |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长144.46%，净利润同比下降14.7%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.64亿 | 2.46亿 | 6.02亿 |
| 净利润（元） | -1.94亿 | -2.95亿 | -3.39亿 |
| 营业收入增速 | -63.91% | -46.93% | 144.46% |
| 净利润增速 | -802.65% | -52.53% | -14.7% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动144.46%，营业成本同比变动119.09%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.64亿 | 2.46亿 | 6.02亿 |
| 营业成本（元） | 4.11亿 | 3.01亿 | 6.59亿 |
| 营业收入增速 | -63.91% | -46.93% | 144.46% |
| 营业成本增速 | -61.43% | -26.72% | 119.09% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动144.46%，销售费用同比变动215.88%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.64亿 | 2.46亿 | 6.02亿 |
| 销售费用（元） | 902.56万 | 394.3万 | 1245.48万 |
| 营业收入增速 | -63.91% | -46.93% | 144.46% |
| 销售费用增速 | -64.74% | -56.31% | 215.88% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动144.46%，税金及附加同比变动-21.05%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.64亿 | 2.46亿 | 6.02亿 |
| 营业收入增速 | -63.91% | -46.93% | 144.46% |
| 税金及附加增速 | -57.82% | 164.85% | -21.05% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为-9.5%，同比增长57.17%；净利率为-56.22%，同比增长53.08%；净资产收益率（加权）为-7.98%，同比下降21.28%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为11.52%、-22.18%、-9.5%，同比变动分别为-33.09%、-292.63%、57.17%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 11.52% | -22.18% | -9.5% |
| 销售毛利率增速 | -33.09% | -292.63% | 57.17% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.98%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -4.03% | -6.58% | -7.98% |
| 净资产收益率增速 | -729.69% | -63.28% | -21.28% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-4.03%，-6.58%，-7.98%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -4.03% | -6.58% | -7.98% |
| 净资产收益率增速 | -729.69% | -63.28% | -21.28% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-6.13%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -2.92% | -5.07% | -6.13% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为39.76%，同比增长8.84%；流动比率为2.37，速动比率为0.24；总债务为13.03亿元，其中短期债务为4.38亿元，短期债务占总债务比为33.6%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.18 | 0.11 | 0.15 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为7.2亿元，较期初变动率为33.1%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 5.44亿 |
| 本期其他应付款（元） | 7.24亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.22，同比增长57.06%；存货周转率为0.17，同比增长121.13%；总资产周转率为0.09，同比增长152.37%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为53.07%、55.07%、55.5%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 38.48亿 | 38.53亿 | 37.77亿 |
| 资产总额（元） | 72.51亿 | 69.97亿 | 68.04亿 |
| 存货/资产总额 | 53.07% | 55.07% | 55.5% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长215.88%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 902.56万 | 394.3万 | 1245.48万 |
| 销售费用增速 | -64.74% | -56.31% | 215.88% |
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