鹰眼预警：佳禾智能营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，佳禾智能发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为24.67亿元，同比增长3.76%；归母净利润为4132.46万元，同比下降68.85%；扣非归母净利润为879.57万元，同比下降92.07%；基本每股收益0.12元/股。

公司自2019年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.78亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佳禾智能2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为24.67亿元，同比增长3.76%；净利润为4055.68万元，同比下降69.34%；经营活动净现金流为3.51亿元，同比增长7.51%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为230.61%，-23.58%，-68.85%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为2631.05%，-30.82%，-92.07%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.76%，净利润同比下降69.34%，营业收入与净利润变动背离。

报告期内，公司毛利率为14.85%，同比下降18.28%；净利率为1.64%，同比下降70.45%；净资产收益率（加权）为1.61%，同比下降70.02%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为14.85%，同比大幅下降18.28%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.99%，5.56%，1.64%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.61%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.39%，5.37%，1.61%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.35%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为41.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为86.5%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为30.33%，同比增长30.5%；流动比率为3.56，速动比率为2.99；总债务为5.62亿元，其中短期债务为1.61亿元，短期债务占总债务比为28.65%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为85.54%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.48%、0.67%、0.8%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为922.4万元，较期初变动率为45.55%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.33，同比增长8.27%；存货周转率为4.39，同比增长16.7%；总资产周转率为0.65，同比下降7.81%。

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